【禾業(yè)電氣鋼材資訊6-20】鋼材消費步入淡季盤面

【禾業(yè)電氣鋼材資訊6-20】鋼材消費步入淡季盤面震蕩調(diào)整

 

今天的天氣終于放晴了，已經(jīng)能感受到暑假的熱浪襲來，傳統(tǒng)的鋼材淡季即將到來，我們該如何去應(yīng)對，在震蕩中盤整。

 

美聯(lián)儲本周將進行議息，關(guān)注其向釋放釋放的寬松信號。隨著越來越多的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布，我們注意到低預(yù)期的頻率在逐漸增加，從而增加了市場對于美國經(jīng)濟周期見頂?shù)膿?dān)憂——對于寬松預(yù)期的押注在增加，帶動美股持續(xù)反彈。經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，6月紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)跌至-8.6，顯示出經(jīng)濟展望并不樂觀，帶來利率繼續(xù)回落的預(yù)期。從通脹預(yù)期上來看，隨著需求端展望的回落和國際油價的繼續(xù)下行可能，市場通脹預(yù)期降至階段性的低點，降低了對于貨幣政策寬松的牽制——市場關(guān)注6月的態(tài)度。國內(nèi)來看，下行周期處在尾端，疊加金融供給側(cè)，增加了流動性對沖的預(yù)期，但豬周期的升溫和夏季氣候的不確定仍在一定程度上牽制了央行的行動。繼續(xù)關(guān)注人民幣端的波動風(fēng)險。

 

昨日發(fā)改委提到在今年年底前，將全面取消外資準(zhǔn)入負面清單之外的限制性的規(guī)定，確保市場準(zhǔn)入內(nèi)外資標(biāo)準(zhǔn)的一致。此次發(fā)改委擬進一步擴大鼓勵外商投資的行業(yè)和領(lǐng)域，特別是對中西部地區(qū)會有進一步鼓勵的措施，將創(chuàng)造更加開放、友好的投資環(huán)境，加強外商投資合法權(quán)益的保護，有助于進一步吸引外商來華投資。另外發(fā)改委提到會繼續(xù)加強價格監(jiān)測。當(dāng)前生豬和豬肉的價格都和2015年以來的平均水平基本相當(dāng)，而水果的價格將隨著時令水果大量上市，價格將比較快的回落到一個正常的區(qū)間，短期來看，我們認為通脹進一步上漲的壓力較小。

 

昨日央行開展1500億元14天逆回購操作，且實施了第二次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整，釋放長期資金約1000億元，顯示央行維穩(wěn)市場流動性決心。目前利率債關(guān)注重點或在于銀行同業(yè)破剛兌后的后續(xù)影響，市場中對于6月流動性風(fēng)險加大的討論也日益增加。一方面，6月流動性有季節(jié)性壓力(同業(yè)存單到期量大、季末MPA考核等)，另一方面包商銀行事件對于信用分層影響較大，中小銀行和非銀機構(gòu)的信用緊縮風(fēng)險也仍然存在，市場或偏向利率債。對于期債來說，在目前避險情緒以及信用分層的影響下的確存在做多交易空間，但是在通脹的影響下預(yù)計上行空間有限。

 

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